Croissance Externe

Conduisez une opération d'acquisition ou de cession de bout en bout : diagnostic de la cible, valorisation, montage financier, fiscalité du cédant et livrables cabinet, dans un seul dossier.

À quoi ça sert

Votre client rachète une PME, cède son entreprise, intègre un associé ou monte un LBO ? Le module Croissance Externe couvre le mandat complet, du cadrage de l'opération jusqu'aux documents remis au client, au financeur ou à l'acquéreur. L'espace de travail compte 21 sections réparties en 5 temps (Vue d'ensemble, Dossier, Analyse, Opération, Documents), et le même moteur de calcul sert l'écran, la synthèse IA et le rapport PDF.

Pour qui

• Experts-comptables qui accompagnent une cession, une acquisition, un LBO, un MBO, l'intégration d'un associé ou une fusion (cadrage économique), côté acquéreur comme côté cédant
• Les calculs du module sont inclus dans tous les abonnements cabinet. Le rapport PDF, les notes rédigées par l'IA et l'Information Memorandum consomment une mission stratégique du quota annuel, débloquée une fois par client : les régénérations sont ensuite libres.

Fonctionnalités clés

• Cockpit mission : l'état réel du dossier en un écran. Verdict motivé (Go, Go sous conditions, À renégocier, Indicatif, Stop / à sécuriser), quatre scores sur 100 (qualité de la cible, fit acquéreur, faisabilité du financement, complétude), lecture du prix face au plafond prudent, prochaines actions et pièces à sécuriser.
• Import des liasses de la cible : un PDF de 10 Mo au plus pré-remplit le compte de résultat et le bilan normalisé sur 3 exercices, dans un tableau éditable ligne par ligne. Les cellules retouchées à la main sont conservées lors d'un nouvel import.
• Bilan confirmé avant calcul : le bilan de la cible n'alimente la valeur des titres, les ratios, l'Information Memorandum et le rapport qu'une fois confirmé. Tant que le chiffre d'affaires et l'EBE de l'exercice N ne sont pas confirmés, les sections d'analyse n'affichent aucun chiffre.
• Retraitements d'EBE : saisie libre, plus deux retraitements proposés automatiquement (rémunération du dirigeant cédant, loyer versé à la SCI du dirigeant), supprimables à tout moment.
• Indicateurs de risque : concentration clients, dépendance au dirigeant, taux de churn, litiges. « Non renseigné » est distinct de zéro : l'IA ne devine pas une donnée absente.
• Score qualité : sur 100, avec un repère automatique calculé sur le seul dossier. Ce n'est pas une comparaison au marché, et les documents le présentent ainsi.
• Fit score acquéreur : six dimensions pondérées (capacité financière, motivation stratégique, taille relative, expérience, accompagnement, santé financière). Une holding de reprise sans chiffre d'affaires n'est pas pénalisée : la taille relative sort du calcul.
• Diagnostic financier de l'acquéreur : ratios et score calculés à partir de ses liasses, pour documenter sa crédibilité auprès du financeur.
• Valorisation multi-méthodes : DCF (même formule que le module Valorisation), multiples d'EBE et de CA, actif net réévalué, goodwill, Gordon-Shapiro et méthode des praticiens, avec pondération ajustable. Chaque méthode exclue est signalée avec son motif.
• Valeur des titres : le passage de la valeur d'entreprise à la valeur des titres (dette financière, trésorerie, BFR normatif, actifs non opérationnels, provisions) reprend le bilan confirmé de la cible.
• Corridor de négociation adaptatif : plancher, cible et haut de fourchette, de ± 10 % à ± 20 % selon la convergence des méthodes et la qualité de la cible, avec une analyse de sensibilité en graphique tornade. Une alerte de surpaiement s'affiche quand le prix dépasse de 50 % la valeur cible.
• Plan de financement : les emplois (prix, droits d'enregistrement, honoraires, BFR additionnel, trésorerie de sécurité) sont calculés une seule fois pour tout le module, face à cinq couches de financement (fonds propres, dette senior, mezzanine, crédit vendeur, complément de prix). Des honoraires non saisis sont pris à 5 % du prix et signalés par un badge.
• DSCR et couverture des engagements : le DSCR de la dette contractuelle exclut le complément de prix ; la couverture des engagements l'inclut, lissée et l'année de son versement. Le ratio de levier complète la lecture.
• Point mort d'EBE : la baisse d'EBE que la cible peut encaisser avant que le DSCR passe sous 1,0x, avec une zone de vigilance sous 1,1x.
• Fiscalité du cédant : neuf régimes, filtrés selon le type d'actif cédé. Côté fonds de commerce : plus-value professionnelle au taux effectif du cabinet, 151 septies, 151 septies A, 238 quindecies. Côté titres : PFU (31,4 %), barème progressif avec abattement pour durée de détention, apport-cession 150-0 B ter, titres de participation, abattement de 500 k€ pour départ en retraite (150-0 D ter).
• Apport-cession 150-0 B ter selon la date de cession : le mois de réalisation détermine le régime applicable (bascule au 21/02/2026 : réinvestissement de 70 % en 3 ans). Sans condition documentée, le report n'est pas accordé et le PFU s'applique en plein.
• Droits d'enregistrement : calculés selon le type d'actif, avec le taux de 5 % pour une société à prépondérance immobilière (CGI art. 726 I 2°).
• Scénarios et stress-tests : bibliothèque de scénarios enregistrés et curseurs de stress. Un scénario non finançable avec la structure actuelle n'affiche aucun chiffre, seulement son motif.
• Conformité : chaque contrôle ressort Non conforme, À vérifier ou Conforme, avec sa référence. Au-delà des contrôles de cohérence, le module signale notamment l'amendement Charasse, le rabot des charges financières, le seuil de 95 % de l'intégration fiscale, la CEHR et la CDHR du vendeur, les management fees de la holding et l'étalement de l'IR sur crédit vendeur. C'est un cadrage indicatif, pas un avis fiscal.
• Due diligence : sept domaines (fiscal, social, juridique, environnemental, commercial, financier, informatique et données), statut par point, et points ajoutés automatiquement pour les professions vétérinaire, médicale, dentaire et la pharmacie.
• Synthèse IA en deux styles : note cabinet ou synthèse pédagogique, mises en cache séparément. Verdict, posture de négociation, fourchette commentée, points forts, points de vigilance, avis de financement. La provenance est toujours indiquée ; si l'IA ne répond pas, une synthèse de secours déterministe le signale.
• Information Memorandum : document narratif rédigé par l'IA à partir du dossier, en deux destinations (mémo de cession ou analyse interne), rédigé en volets parallèles avec la progression affichée volet par volet. La rubrique marché s'appuie sur des données publiques sourcées et datées (INSEE, open data INPI/BCE, Observatoire des cessions quand le métier est couvert) ; une donnée absente est écrite « donnée indisponible », jamais estimée. Export Word.
• Mode rendez-vous : un teaser anonymisé à montrer au client ou à un acquéreur potentiel, sans détail des dettes ni clauses contractuelles.

En pratique

Une holding de reprise rachète les titres d'une PME (cas générique).

1. Vous cadrez l'opération en LBO sur une cession de titres : le moteur applique un facteur de stress de 0,80 et renforce le poids du risque client et dirigeant dans le score qualité
2. Vous renseignez le profil de la holding : sans chiffre d'affaires, la taille relative sort du fit score au lieu de la pénaliser
3. Vous importez les liasses de la cible : compte de résultat et bilan sur 3 exercices, que vous corrigez dans le tableau puis confirmez
4. Vous ajoutez les retraitements et les indicateurs de risque ; le cockpit affiche le verdict et les pièces encore à sécuriser
5. Vous paramétrez les méthodes de valorisation et obtenez le corridor de négociation, exprimé en valeur des titres
6. Vous montez le financement (fonds propres, dette senior, crédit vendeur, complément de prix) : DSCR, couverture des engagements l'année du versement, point mort d'EBE
7. Vous choisissez le régime du cédant (apport-cession 150-0 B ter) et renseignez le mois de réalisation, qui fixe le régime applicable
8. Vous générez la synthèse IA en note cabinet, puis basculez en style pédagogique pour le rendez-vous, sans régénérer
9. Vous générez l'Information Memorandum en mémo de cession et l'exportez en Word
10. Vous exportez le rapport PDF au profil Dossier négociation pour le financeur, et l'archive .zip avec le prévisionnel et la valorisation liés

Le temps de production dépend de la qualité des pièces, de la complexité de l'opération et du niveau de revue du cabinet.

Types d'opérations supportés

Intégrations

• Prévisionnel chaîné : un prévisionnel post-acquisition se rattache au dossier. Il alimente la lecture de soutenabilité, la synthèse IA et le rapport, avec des badges de fraîcheur quand il a été modifié depuis le dernier calcul.
• Valorisation avancée : le DCF partage la formule du module Valorisation. Le DCF d'une valorisation liée n'est repris que si son EBE de référence reste compatible avec le diagnostic courant ; sinon, le module recalcule et le signale en conformité.

Export

• Rapport PDF : 4 profils d'export et 22 blocs documentaires, avec les sources officielles qui s'appliquent au dossier. Chaque profil retire ce que son destinataire ne doit pas recevoir, sans rien retirer du calcul.
• Information Memorandum Word : document .docx à relire et finaliser avant diffusion.
• Documents liés : le prévisionnel chaîné et la valorisation liée s'exportent en PDF complets, chacun dans son fichier, ou ensemble dans une archive .zip avec le rapport de croissance externe. Une valorisation dotée d'un sujet de mission se relit et s'atteste avant chaque génération.

Garde-fous

• DSCR inférieur à 1 : le rapport, la synthèse IA et l'Information Memorandum exigent un acquittement explicite, remis à zéro dès que le montage, l'historique de la cible ou le prévisionnel lié changent.
• Alertes critiques non résolues : la génération reste bloquée sans acquittement.
• Synthèse IA périmée : écartée du PDF et remplacée par une mention quand les chiffres ont changé depuis sa rédaction.
• Durée de dette absente : le DSCR affiche « Durée invalide » plutôt qu'une annuité calculée sur une durée inventée.

Sources et références

• Service-Public.fr : transmission d'entreprise, cession d'actions, de parts sociales, de fonds de commerce
• Service-Public.fr : fiscalité de la plus-value en cas de vente d'entreprise
• CGI art. 719 : droits d'enregistrement sur les cessions de fonds de commerce
• CGI art. 726 : droits d'enregistrement sur les cessions de droits sociaux
• CGI art. 150-0 A : plus-values de cession de valeurs mobilières
• CGI art. 150-0 D ter : abattement du dirigeant partant à la retraite

Limites

• Le type Fusion est un cadrage économique : il ne remplace pas une analyse juridique et fiscale des régimes de fusion, d'apport partiel ou de scission.
• Les contrôles Charasse, rabot fiscal ou intégration fiscale signalent un sujet ; la simulation chiffrée relève d'un conseil fiscal dédié.
• La plus-value professionnelle sur fonds de commerce repose sur un taux effectif calibré par le cabinet : le net vendeur reste à valider selon le régime réel.
• La méthode des comparables secteur n'est pas chiffrée par le module : elle est exclue et les poids sont répartis sur les méthodes retenues. L'actif net réévalué, le goodwill et la méthode des praticiens n'entrent dans le calcul qu'une fois les passifs de l'actif net revus.
• Les honoraires par défaut (5 % du prix) ne sont pas une saisie : confirmez-les avant toute présentation à un financeur.
• L'import de liasse peut demander des corrections : le tableau reste éditable ligne par ligne.
• L'Information Memorandum et la synthèse IA sont rédigés par l'IA : ils doivent être relus et validés par l'expert-comptable avant diffusion.